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湘财证券发布研究报告称，2023年新能源汽车销量高增长有望延续，重点关注产业链上“价稳量增”的环节，所谓价稳是指盈利稳定或盈利改善，其一是动力电池，该行判断锂价开启下行周期，随着锂等锂电材料价格回调，届时动力电池企业盈利状况会有所改善，建议关注其盈利状况改善。其二是锂电隔膜、电芯结构件，其行业竞争格局优异，盈利状况良好稳定，且部分龙头公司已经进入国际供应链体系，可以受益于国外新能源汽车放量。维持行业“增持”评级。
湘财证券主要观点如下：
新能源汽车板块估值降至近一年较低水平
截至2023/2/28，近一年万得新能源汽车指数下跌8.7%，然而，估值(PE,TTM)大幅下降49.9%至31.1倍，估值大幅下降主要是相关上市公司盈利显现。市场对于新能源汽车股票的刻板印象是估值高，其实，随着股价回调、业绩高增长兑现，估值已经大幅下降至30倍左右，目前估值处在近一年较低水平。建议积极关注。
欧洲目标2035年新车零排放，指向全面纯电化
当地时间2/14欧洲议会在斯特拉斯堡以340票赞成、279票反对、21票弃权的投票结果，通过《2035年欧洲新车零排放协议》(zero CO2emissions fornew cars and vans in2035)，2035年欧洲新售轿车和小货车必须是零排放，包括阶段性目标是2030年新车减排55%(相比2021年)。投票结果显示，新政也有不少反对声音，特别地，不同于现行政策鼓励纯电动汽车与插电混动汽车，新政零排放基本上意味着走向全面纯电化，插电混动路线必须是内燃机改用高效清洁能源才可以满足零排放，目前来看难度巨大，发源于欧洲的内燃机或将彻底退出欧洲汽车市场。该行认为，新政在欧洲议会层面获得通过，后续障碍不大，新政将会推动欧洲新能源汽车发展，特别是指向了纯电动技术路线，会促使车企集中精力聚焦纯电动车型。
锂价快速回落主要是受需求端影响而非供给释放
近期锂价快速回落，主要是受需求端影响而非供给释放，前期疫情管控(影响消费端甚于生产端)导致动力电池库存积压，再加上政策调整后新能源汽车销量不明朗，动力电池企业主动放缓生产节奏。
该行判断后市随着需求恢复，锂价会止跌企稳，2023年锂价还是会维持在30-40万元。锂价高涨已有两年时间，然而供给释放是不及预期的，受南美、加拿大等地锂矿国有化影响，锂矿开发进度缓慢，预计锂价仍将在未来很长时间维持高位，锂行业公司利润丰厚。
风险提示：新能源汽车行业受政策影响景气波动剧烈;行业竞争加剧;科技股估值大幅波动风险。
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