乐居财经 李礼 6 月 7 日，中达证券发布内地房地产行业周报。
数据要点 :
本周，42 个主要城市新房成交面积环比下降 8%，2023 年累计成交面积同比上升 13%。其中一线环比上升较多城市为上海，环比上升 11%。一、二线城市累计成交面积同比分别上升 32%、15%，三线城市累计成交面积同比下降 2%。2023 年累计交易量下降较多城市包括芜湖、莆田、宝鸡，分别下降 38%、26%、21%。
截至 5 月 19 日，13 个主要城市可售面积 ( 库存 ) 环比上升 0.2%; 平均去化周期 172 个月，环比上升 5%。宁波和温州去化周期环比上升较多，分别上升 24% 和 17%，去化周期分别由上期的 141 个月和 33.4 个月变动至 17.5 月和 39.1 个月。
本周，15 个主要城市二手房交易建面下降 12%。其中环比下降较多城市为厦门、金华，分别环比下降 60%、40%。2023 年累计成交面积同比上升 70%。2023 年累计同比下降较多城市为宝鸡，同比下降 27%。
本周观点 :
本周，重点城市新房及二手房成交面积环比有所回落。新房成交方面，柳州、云浮等城市成交环比降幅较大，带动三线城市新房成交下滑较多，环比下降 14%。城市区域上，青岛成交增速维持正增长、北京等地降幅较小，共同带动环渤海部区域成交表现较好，成交面积环比上升 51%。另一方面，由于珠三角及南部多数城市成交环比有所下降，该区域成交面积环比下降 23%。二手房成交方面，除扬州、宝鸡成交环比分别上升 1%、14% 外，其他城市成交环比皆有所下滑，带动重点城市二手房成交面积环比增速由负转正，环比下降 12%。
库存方面，在销售下滑的影响下，重点城市去化周期环比加速提升。一线城市中，北京去化周期增速较上周提升 11pct，带动一线城市去化周期环比上升 4%、增速提升 7pct; 南京、温州等地去化周期亦有所增加，带动重点城市去化周期环比上升 5%。
投资建议 :
全国商品房销售升势延续，重点城市放宽限购支撑需求端释放。本周，统计局公布前 4 月商品房销售金额累计同比增长 8.8%、销售面积累计同比下降 0.4% 较前 3 月销售金额增速提升 47pct 销售面积降幅收窄 1.4pct，主要系在住宅销售提速的带动下，前 4 月整体销售改善延续。地方政策上，南京限购政策再放松、杭州余杭区新增三街道放宽限购等，或为住宅销售进一步回升提供一定支撑。另外，周内天津三部门提及 " 民营企业要积极探索债券融资增信新路径 "，随着销售逐步回暖及部分房企信用边际改善，该措施落地或在一定程度上改善行业整体流动性。土地市场方面，近期部分城市开启新一轮供地，相较前期，本次宅地供应地块质量有所提升，如北京拟供应地块选址更靠近轨交周边及就业集中区域，叠加一轮部分核心城市已降低项目配建等要求，部分销售复苏较快区域内的土地市场或有望进一步回暖。维持行业 " 强于大市 " 评级。
风险提示 : 调控政策存不确定性 : 公司销售结算或出现波动。
